5G建设,地主家也没有余粮

2020-05-21 tudou 互联网
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内容精要:中国移动1000亿的投资规模,能匹配5G的建设规模么?要知道在4G牌照尚未发放的2013年,中国移动就甩出了高达750亿的4G投资。而5G网络建设投资规模,初步估算要数倍于4G……由此来看,似乎5G并没有像当年4G那么被追捧。不过确实也能理解运营商对于5G的矛盾心理,做吧,4G的好日子还没享受充分,又得烧一堆钱,不做吧,三家运营商又很难拧成一股绳。

回顾移动通信历史,2G时代,经过漫长的初始网络建设后,从2003年开始,运营商们开始了长达5年的天堂般好日子。接着到了2008年,从3G时代开始,三大运营商净投入了,日子过得一天不如一天,还没等收回投资,4G又来了,忙活了几年,本想坐下来享享福,5G又来了……节奏越来越快,每一次变革,运营商都要受一次伤,投资收益率下滑一次……

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2019年6月,工信部为中国移动、中国联通、中国电信和中国广电四家企业发放5G牌照,自从5G牌照落地以来,虽然各方面消息都显示,运营商在紧锣密鼓地开展5G商用网络建设,但也有种种迹象显示,对比当年运营商对3G、4G的态度,5G似乎并没有像当年那么被追捧。

今天,我们就从财务角度,来看看运营商对于5G的复杂心态。

根据中国移动、中国联通、中国电信的年报显示,2020年,三大运营商在5G方面的投资分别为1000亿,350亿,453亿。

为什么说运营商态度不是那么的积极呢?高达千亿的投资额,单从绝  对数值上看似乎很庞大,但是要知道,在4G牌照尚未发放的2013年,中国移动4G投资额就高达750亿,而5G由于其网络特性,需要的网络建设投资规模,要数倍于4G网络。而在5G商用的元年,中国移动规划的5G投资额仅为1000亿。

运营商的日子也不好过,地主家里也没有余粮,我们今天从财务角度,来看一下三大运营商的家底,到底如何。

首先,2019年财务数据显示,三大运营商中国移动、中国联通、中国电信营收分别为7,459亿、2,905亿、3,757亿,营收规模都不小,但增长情况则并不乐观,同比增幅分别为1.20%、-0.10%、-0.40%。净利润分别为1066.0亿、49.8亿、205.2亿,同比增幅分别为-9.50%、22.10%、-3.30%。

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如果单从营收角度,三大运营商似乎个个都是巨无霸,动不动营收就高达几千亿,而且增幅不小,因此三大运营商也经常成了老百姓口诛笔伐的对象,什么央企垄断啊,暴利啊,乱收费啊……

但实际情况却是,运营商的日子不好过已经不是一天两天了,拉长时间窗口,在过去20年,运营商可真是从巅  峰跌落谷底的感觉,就连进入运营商工作的机会,都由香饽饽变成了鸡肋。

这一点,作为移动用户的我们,应该不难合理推测出来,越来越低的资费,越来越激烈的竞争,声音越来越甜的10086客服妹妹……

不服你对比试试,国家电网、有线电视、自来水公司……这些客服电话,你能顺利打通估计都难,还指望找回上帝的感觉?

我们拿三大运营商里最稳的中国移动来看,在过去20年里,它的业绩表现情况:

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营收蹭蹭地涨,但关键是利润不涨啊,这不就是典型的赔本赚吆喝么!而且在最近几年,连收入增长都徘徊不前了。

但从另一个角度看,三大运营商的毛利水平,似乎这些年都没怎么变化,就算有下降,也不太明显。所以啊,基本上利润空间都被大规模的投资折旧给吃掉了。

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总的来说,三大运营商的收入和利润都到了瓶颈期。那这个瓶颈是否可以寄希望于5G来解决呢?

单从财务角度,我认为运营商对于5G是相当抵触的。做买卖都讲究投资回收期,从3G时代开始,三大运营商净投入了,还没等收回投资,4G又来了,忙活了几年,本想坐下来享享福,5G又来了……

我们看一下三大运营商的财务数据,从投资回报率可以看出个大概:

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净资产收益率更是惨不忍睹,中国移动还好一点,中国联通长期处于1-3%,这就不是一个多么赚钱的买卖,连上市公司增发都要求6%以上的净资产收益率门槛呢,3%以下的ROE已经非常可怜了。

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